中来股份功绩变脸：浙能电力浮亏超10亿 原实控东谈主已大手笔套现

　　近日，中来股份（300393.SZ）用一份长达30页的公告薪金了深交所问询。这依然是中来股份流畅四个年度就年报数据回答往来所问询。自觉布2020年报以来，深交所每年齐会就中来股份的计算方法、关联往来、股权转让等多方面提倡问询。

　　抓续的监管包涵的背后，2023年2月，中来股份实控东谈主林建伟、张育政夫妻将1.06亿股股份(占公司总股本的9.7%)、转让给了浙江国资配景的浙能电力（600023.SH），转让总价款为18.17亿元，浙能电力同期还得回了林建伟夫妻偏激关联公司手中剩余中来股份股票主要部分的表决权寄托，成为中来股份的控股推动。

　　一年时候以前，2024年一季报，中来股份的功绩出现变脸、吃亏，股价也从当初的每股进步18元，跌至如今的每股不到6元，浙能电力18.17亿元投资的账面浮亏，已进步10亿元。

　　问询函之后：功绩变脸

　　中来股份主要从事光伏组件、电板、光伏应用系统及背板业务。

　　财报清晰，中来股份近5年的营收从2019年度的34.77亿元，增长到了2023年度的122.59亿元，净利润从2019年度的2.43亿元增长到了2023年度的5.26亿元。除2021年度出现吃亏外，举座发展趋势一直进取。

　　浙能电力入主的第一年，中来股份交出了营收过百亿，净利润进步5亿的答卷。

　　但另一方面，2024年5月，中来股份再次收到了深交所发来的年报问询函，对其电板业务的发展情况、第四季度的现款流、进击客户的销售收入、关联方的业务与收入阐明方法等问题进行了详细的问询。

　　关联信息清晰，中来股份122.59亿的营收背后，有38.15亿元来自其参股的公司上海源烨，这一问题抓续受到往来所的深度包涵。中来股份再薪金函中默示，公司与上海源烨 EPC 业务占公司该类业务的比重较高，但不存在对上海源烨要紧依赖的情形，也不存在其他利益安排。

　　另一方面，中来股份与阿布扎比异日能源公司Masdar下属的Source Trading Company Limited（简称“STC”）认真达成了对于为STC乌兹别克斯坦神情供货1GW光伏组件的合同，神情一起采纳中来JW系列n型TOPCon高效组件。薪金函清晰，中来股份因给Source Trading Company Limited供货，在2023年度阐明的销售收入也高达16.35亿元，使该公司成为中来股份第二大客户。

　　然则，本年的一季报清晰，中来股份的功绩出现了变脸：一季度中来股份营收12.88亿元，比昨年同期的27.08亿元下滑了52.43%；净利润为吃亏1.72亿元，昨年同期为盈利1.02亿元，同比由盈转亏。而来自上海源烨和STC昨年的宽广销售收入，在本年是否还能抓续，接下来尤为值得包涵。就此，时期周报向中来股份发去了采访函，为止发稿前，尚未得回薪金。

　　股价层面，中来股份的股价已从浙能电力参加时的每股进步18元，跌至如今的每股不到6元，浙能电力18.17亿元投资的账面浮亏，已进步10亿元。

　　另一方面，四肢中来股份的控股推动，浙能电力身为概述性的能源职业商，在2023年度受资源紧缺影响，年度营收达到959.75亿元，净利润65.19亿元。本年一季报依然看护了强势，净利润达到18.15亿元，同步增长接近80%。强劲的盈利才能，大要对消浙能电力在中来股份的投资浮亏带来的财报影响。

　　中来的业务通晓

　　林建伟掌舵时期，中来股份向产业链高下流和多类业务进行了探索。但临了关联公司上海源烨的关联订单，成了中来营收增长的主要能源。

　　业务组成上，以前三年中来股份旗下进击的参控股公司有四家，分歧为泰州中来光电科技有限公司（泰州中来）、苏州中来民生能源有限公司（中来民生）、山西中来光能电板科技有限公司（山西中来）、上海源烨新能源有限公司（上海源烨），基本掩饰了中来股份扫数的中枢业务和收入组成。

　　2023年，四家公司营收分歧为51.56亿元、48.00亿元、22.25亿元、10.86亿元，对应净利润1.94亿元、2.68亿元、0.90亿元、2.57亿元。

　　泰州中来是中来股份电板组件业务的主体，2016年，中来股份运转探索N型电板时间，同庚竖立泰州中来进行N型PERT时间研发。凭证彼时公告，中来股份通过非公开刊行股票边幅，募资15.20亿元用于成立年产2.1GWN型单晶双面电板神情，董事长林建伟出现款认购11.8亿元。

　　2021年，泰州中来却顷刻间计提了3亿元固定资产减值。在当年中公告中，中来股份默示，泰州中来158.75mm尺寸产线拓荒在行业迭代中被时间淘汰，将进行拆零变现处分，举座减值进步90%，凭证年报数据，当年末泰州中来一起净资产唯有20亿元。2022年，泰州中来吃亏5551万元。

　　在处理逾期产能同期，2021年2月，中来股份竖立山西中来开发年产16GW高效单晶电板智能工场神情，2023年一期8GW神情投产，山西中来终于杀青盈利。

　　比较之下，2021-2023年末，中来民生当期利润分歧为0.85亿元、3.78亿元、2.68亿元，同期中来股份全年净利润则为-3.13亿元、4.01亿元、5.27亿元。中来民生算得上中来股份中枢的利润奶牛。

　　但中来民生的利润与上海源烨带来的大额订单有着密切关联。

　　上海源烨成立于2021年3月，上海能源科技发展有限公司（国度电力投资集团有限公司旗下）、农银金融资产投资有限公司（农业银行旗下）、苏州中来民生能源有限公司（中来股份子公司）分歧抓股44.35%、36.64%、19.00%。

　　上海源烨刚刚成立的2个月后，当年5月，中来民生、中来民生全资子公司中来智联与上海源烨签署了一份5年期252亿元的天价大单。

　　凭证公告，各方将筹谋首年和洽成立户用光伏EPC工程限度至少1.2GW，第二至第五年的年平均新增成立容量不低于1.5GW，且和洽满5年累计成立装机容量达7.2GW以上。按照3.5元/W的订价均值，合同金额高达252亿元。其中，首年合同金额约42亿元，占中来股份2020年度营收的83%。

　　需要留心的是，中来民生托福户用光伏电站所用组件部分为泰州中来自产，这意味着上海源烨的出现不仅极猛进度的改善了中来股份举座的计算情况，还熏陶了旗下各子公司产线的运用恶果吗。上海源烨在财务上和业务上同期带活了中来民生和泰州中来。

　　2021-2023年，国度电力投资集团有限公司（对应上海源烨）在中来股份一起收入比重等分歧达到40.04%、38.72%、31.13%。

　　另外，2022年3月，中来股份与太原市东谈主民政府、古交市东谈主民政府签署《计策和洽与投资合同》。凭证合同，中来股份筹谋于山西省古交市投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅神情。其中，首期投建年产20万吨工业硅及年产1万吨高纯多晶硅神情，投资额约43亿元，按照彼时章程，筹谋在合同凯旋后开工，并争取2024年完满投产。但最新的信息清晰，上述神情已隔断。

　　中来股份在年报薪金函中默示，在缠绵投资硅料神情期间，其投资部门对硅料行业进行了调研，以为神情不具备可行性，且刻下投资还处于前期手续报批阶段，因此决心取消内容性成立。

　　就上述硅基项意见成立问题，时期周报向中来股份发去了采访函，为止发稿前，尚未得回薪金。

　　林建伟夫妻大手笔套现

　　2014年，中来股份登陆创业板，林建伟、张育政夫妻为公司原控股推动及实控东谈主，以35亿元钞票位列《2015年胡润百富榜》第1040位。

　　从2019年起，林建伟夫妻运转不休减抓手中的股票，后演变为寻求中来股份的法例权出让。

　　2019年1月，中来股份初次败露林建伟夫妻的减抓公告。林建伟、张育政拟以大批往来边幅减抓中来股份所有不进步480万股（含本数），据21日公告，这次减抓均价为15.54元/股，所有套现约0.67亿元。

　　6月14日，中来股份再度公告称，公司控股推动、实践法例东谈主林建伟将以大批往来边幅减抓公司股份所有不进步235万股，以集结竞价往来边幅减抓本公司股份所有不进步235万股，张育政拟以大批往来边幅减抓本公司股份所有不进步706万股。

　　9月19日，中来股份公告，林建伟、张育政所有减抓公司股份620万股，减抓均价为11.80元/股，所有套现0.73亿元。

　　9月16日，林建伟、张育政夫妻拟向嘉兴聚力伍号股权投资搭伙企业（有限搭伙）合同转让其抓有的中来股份所有1795.57万股股份，转让价钱为12.18元/股，总价为2.19亿元。

　　9月24日-27日，林建伟又通过竞价往来的边幅，所有减抓了中来股份约350万股，所有套现约0.47亿元。

　　11月18日，林建伟再度出售中来股份股权，拟以12.20元/股的价钱向当然东谈主李百春合同转让其抓有的中来股份1800万股股份，所有价款为2.20亿元。

　　2020年6月，中来股份公告，东谈主林建伟、张育政与贵州乌江能源投资有限公司（以下简称“乌江能源”）签署了《股份转让框架合同》及《股份表决权寄托合同》，拟将其二东谈主径直抓有的所有1.47亿股分两次合同转让给乌江能源。转让价钱：7.9181元/股，合同转让的总价款所有约11.63亿元。若往来胜利，中来股份的实践法例东谈主将变更为贵州省国资委。然则，最终因“两边对公司的计算看护、投资等要紧事项未能达成一致”，林建伟夫妻的法例权又未能胜利转出。

　　转手贵州国资委不行，林建伟夫妻又将眼神投向他方。2020年8月9日，中来股份公告，林建伟夫妻与杭州汽锅集团股份有限公司（以下简称“杭锅股份”）签署股权转让合同，拟向杭锅股份转让7458.49万股，占公司总股本的9.58%，转让价钱为9.9元/股，股份转让款所有7.38亿元。不外，这笔往来最终也以失败告终。

　　10月20日，林建伟、张育政拟将向泰州姜堰谈得新材料股权投资搭伙企业（有限搭伙）转让4433.67万股，不进步公司总股本的5.7%。转让价钱为11元/股，所有4.88亿元。

　　2021年3月4日，林建伟偏激一致行为东谈主普乐投资与姜堰谈得签署了《股份转让合同》。经两边协商，转让股份价钱为8.19元/股；所有为东谈主民币3.35亿元。

　　2022年11月10日，林建伟夫妻与浙能电力签署了《股份转让合同》《表决权寄托合同》，股权转让价钱为17.18元/股，转让总价款为18.17亿元。

　　据时期财经愚顽统计，为止本次往来完成，林建伟夫妻共计套现进步32亿元。另外皮2017年，林建伟出现款11.8亿元，参与认购了中来股份的定增股票。初步测算下来，林建伟夫妻在中来股份上的净套现款额进步20亿。

　　当今浙能电力通过1.06亿股抓股和得回表决权寄托，成为中来股份控股推动。但林建伟夫妻偏激法例的公司当今抓有的中来股份股票，总和量依然还有进步2亿股，市值接近12亿元。

　　国资控股后，中来股份将走向那儿，时期周报将保抓密切包涵。